GMX erklärt: Was ist GMX und wie funktioniert die Perps-Börse heute?

Das Wichtigste vorab

⚠️ Stand: 2. Oktober 2026. Das bekannte GLP-Modell gehört zur alten Version GMX V1. Am 9. Juli 2025 wurde der GLP-Pool auf Arbitrum um rund 42 Millionen US-Dollar ausgenutzt; etwa 37 Millionen kamen zwei Tage später zurück, betroffene GLP-Halter wurden in GLV-Token entschädigt. Neue GLP lassen sich nicht mehr erzeugen. Heute arbeitet GMX mit GM-Pools und GLV-Vaults (V2). Für GMX-Halter wichtig: Die Ausschüttungen an Staker ruhen seit März 2026, die Rückkäufe laufen weiter. Keine Anlageberatung.

Was ist GMX?

GMX ist eine dezentrale Börse für Krypto-Derivate. Du handelst Perpetual Futures mit Hebel und tauschst Token, direkt aus deiner eigenen → Wallet. Gestartet ist GMX im September 2021 auf Arbitrum, einem Netz der zweiten Ebene für Ethereum (→ Layer-2-Netzwerke). Später kam Avalanche hinzu, eine eigenständige Blockchain. Laut Dokumentation läuft GMX heute auf Arbitrum, Avalanche und MegaETH; über das „GMX Account“ kannst du auch von anderen Netzen wie Ethereum, Base oder BNB Chain aus handeln.

Der Coin GMX dient der Governance; ein Teil der Gebühren fließt in GMX-Rückkäufe.

Wie funktioniert GMX heute?

Bei GMX handelst du nicht gegen andere Trader in einem Orderbuch, sondern gegen Liquiditätspools. Die Preise kommen von Orakeln, laut Dokumentation über Chainlink Data Streams. Möglich sind Positionen mit bis zu 100-fachem Hebel (→ Hebel & Futures).

Seit V2 gibt es dafür zwei Bausteine:

• GM-Pools: Jeder Markt hat seinen eigenen Pool aus einem Preis-Feed, einem Token für Long-Positionen und einem für Short-Positionen. Beim Markt ETH/USD sind das zum Beispiel WETH und USDC. Wer Liquidität gibt, trägt nur das Risiko des Marktes, in den er einzahlt.
• GLV-Vaults: Ein GLV bündelt mehrere GM-Märkte mit denselben Long- und Short-Token, etwa GLV [WETH-USDC]. Die Liquidität wird automatisch zwischen diesen Märkten verschoben, je nach Auslastung und Obergrenzen.

Von den Gebühren aus Handel, Liquidationen, Leihgebühren und Swaps gehen laut Dokumentation auf Arbitrum und Avalanche 63 % an die Liquiditätsgeber und 27 % in Rückkäufe von GMX.

Wofür wird GMX genutzt?

• Perpetual- & Hebel-Handel: auf steigende oder fallende Kurse setzen, direkt aus der Wallet.
• Liquidität bereitstellen: in einen GM-Pool oder einen GLV einzahlen und an den Gebühren mitverdienen.
• Governance: mit dem GMX-Token über das Protokoll mitbestimmen.

Wichtig: Hebel-Handel ist hochriskant und nichts für Einsteiger.

Geschichte von GMX

• September 2021: Start auf Arbitrum; GMX übernahm Vorgängerprojekte, die Dokumentation nennt dafür eine Zuteilung für „XVIX and Gambit“.
• 9. Juli 2025: Angriff auf den GLP-Pool von V1 auf Arbitrum. Laut der Analyse des Sicherheitsunternehmens CertiK nutzte der Angreifer eine Reentrancy-Lücke, um den berechneten Wert des Pools aufzublähen, und löste GLP zu diesem künstlich erhöhten Wert ein. Schaden: rund 42 Millionen US-Dollar.
• 11. Juli 2025: Rund 37 Millionen US-Dollar kamen zurück; der Angreifer behielt 10 % als Prämie.
• 14. August 2025: Laut The Block erhalten betroffene GLP-Halter auf Arbitrum insgesamt rund 44 Millionen US-Dollar, darin 2 Millionen aus der GMX-Kasse. Ausgezahlt wird je zur Hälfte in GLV [BTC-USDC] und GLV [WETH-USDC]; wer die Token mindestens drei Monate hält, nimmt an einem Bonustopf von 500.000 US-Dollar teil.
• 4. März 2026: Letzte Verteilung zurückgekaufter GMX an Staker; seither sammeln sich die Rückkäufe in der Kasse.

Was bedeutet das für dich?

• Du hältst noch GLP: Neue GLP gibt es laut GMX-Dokumentation nicht mehr; GLP gilt als Vorläufer der GM- und GLV-Pools. Laufende Vesting-Tresore für esGMX aus GLP-Staking funktionieren weiter. Die Entschädigung für den Hack wurde in GLV ausgezahlt.
• Du hältst GMX: Rückkäufe aus 27 % der Gebühren laufen weiter, verteilt werden die zurückgekauften GMX aber erst, wenn der Kurs eine von GMX festgelegte Schwelle erreicht.
• Du willst Liquidität geben: Ein einzelner GM-Pool bündelt das Risiko auf einen Markt, ein GLV verteilt es auf mehrere.

Betrugswarnung: Keine Entschädigungs- oder „Migrations“-Seite braucht deine Seed-Phrase. Nutze nur die offizielle GMX-Oberfläche und Links aus offiziellen Kanälen. Mehr dazu: → Krypto sicher aufbewahren.

GMX kaufen und aufbewahren

GMX ist an vielen Börsen handelbar. Worauf du achten solltest, erklärt → Was ist eine Krypto-Börse? Größere Beträge gehören in eine eigene → Wallet.

Hinweis: Keine Anlageberatung. Derivate-Handel ist hochriskant.

Chancen und Risiken

Steuerlicher Hinweis

Gewinne aus dem Derivate-Handel können steuerlich anders behandelt werden als ein normaler Verkauf. Auch Ein- und Auszahlungen in Pools oder erhaltene Entschädigungs-Token können steuerlich relevant sein. Halte alles mit Datum fest. Mehr im → Krypto-Steuer-Guide.

Häufige Fragen (FAQ)

Was ist der Unterschied zwischen GLP, GM und GLV? GLP war der gemeinsame Pool von V1 und wird nicht mehr neu erzeugt. In V2 hat jeder Markt einen GM-Pool; GLV-Vaults bündeln mehrere davon.

Wurde GMX gehackt? Ja, die alte Version V1: Am 9. Juli 2025 wurden aus dem GLP-Pool auf Arbitrum rund 42 Millionen US-Dollar abgezogen. Betroffene wurden in GLV-Token entschädigt.

Auf welchen Netzwerken läuft GMX? Laut Dokumentation auf Arbitrum (Ethereum-Layer-2), Avalanche (eigenständige Blockchain) und MegaETH.

Wofür wird der GMX-Token gebraucht? Für die Governance. Zudem fließen 27 % der Gebühren in Rückkäufe von GMX; die Verteilung an Staker ruht seit März 2026.

Ist GMX für Einsteiger geeignet? Der Hebel-Handel nicht. Mach dich erst mit den Grundlagen vertraut, bevor du Derivate handelst.